根據(jù)中國(guó)官方媒體新華社26日的消息，日前，中共中央決定，任命易會(huì)滿為中國(guó)證監(jiān)會(huì)黨委書(shū)記，免去劉士余的中國(guó)證監(jiān)會(huì)黨委書(shū)記職務(wù)。國(guó)務(wù)院決定，任命易會(huì)滿為中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席，免去劉士余的中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席職務(wù)。

自此，中國(guó)證監(jiān)會(huì)正式告別“劉士余時(shí)代”，進(jìn)入“易會(huì)滿時(shí)代”。此間分析人士認(rèn)為，易會(huì)滿領(lǐng)導(dǎo)下的中國(guó)證監(jiān)會(huì)2019年或?qū)⒚媾R三大挑戰(zhàn)。

挑戰(zhàn)一：設(shè)立科創(chuàng)板和試點(diǎn)注冊(cè)制是重中之重

武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長(zhǎng)董登新在接受中新社國(guó)是直通車記者采訪時(shí)表示，按照過(guò)往經(jīng)驗(yàn)，近年來(lái)歷任證監(jiān)會(huì)主席的任期往往在三年左右，因而，此次調(diào)整屬于正常的人事變動(dòng)，預(yù)計(jì)“換帥”后的中國(guó)證監(jiān)會(huì)不會(huì)有太大的政策變動(dòng)。

“特別是考慮到去年年末的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議對(duì)資本市場(chǎng)改革已有明確要求和部署，易會(huì)滿時(shí)代證監(jiān)會(huì)的工作或?qū)⒈ＷC政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性，繼續(xù)推動(dòng)未竟的改革，其中重中之重的就是設(shè)立科創(chuàng)板和試點(diǎn)注冊(cè)制。”董登新說(shuō)。

中央全面深化改革委員會(huì)第六次會(huì)議日前召開(kāi)。會(huì)議審議通過(guò)了《在上海證券交易所設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制總體實(shí)施方案》（下稱《方案》）《關(guān)于在上海證券交易所設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制的實(shí)施意見(jiàn)》（下稱《實(shí)施意見(jiàn)》）等。

董登新認(rèn)為，《方案》以及《實(shí)施意見(jiàn)》獲批的速度超出市場(chǎng)普遍預(yù)期，顯示中國(guó)官方推進(jìn)資本市場(chǎng)改革的決心和信心。設(shè)立科創(chuàng)板和試點(diǎn)注冊(cè)制是今年資本市場(chǎng)改革的頭等大事，也是新一屆證監(jiān)會(huì)領(lǐng)導(dǎo)層必須直面的改革任務(wù)。

中國(guó)人民大學(xué)重陽(yáng)金融研究院研究員卞永祖亦持類似態(tài)度。卞永祖認(rèn)為，2019年的中國(guó)資本市場(chǎng)改革任務(wù)已經(jīng)明確，將以科創(chuàng)板為抓手，加快資本市場(chǎng)改革步伐。同時(shí)利用注冊(cè)制試點(diǎn)的機(jī)會(huì)，提升會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所、投資銀行等金融中介的實(shí)力和競(jìng)爭(zhēng)力。

挑戰(zhàn)二：吸引長(zhǎng)期資金入市期待新舉措

董登新指出，去年年末的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議對(duì)資本市場(chǎng)改革的明確要求之一就是，引導(dǎo)更多中長(zhǎng)期資金進(jìn)入。總體而言，中國(guó)股市的個(gè)人投資者數(shù)量偏多，且往往熱衷概念炒作，引導(dǎo)長(zhǎng)期資金入市、培育機(jī)構(gòu)投資者是推進(jìn)資本市場(chǎng)發(fā)展的老話題，市場(chǎng)更期待新一屆監(jiān)管層能有新舉措。

對(duì)此，新時(shí)代證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家潘向東亦表贊同。潘向東指出，引入長(zhǎng)期資金可從兩方面著手：鼓勵(lì)社?；?、養(yǎng)老基金、企業(yè)年金進(jìn)入資本市場(chǎng)；推動(dòng)A股納入類似富時(shí)羅素指數(shù)等更多海外重要市場(chǎng)指數(shù)，吸引更多海外資金流入。

挑戰(zhàn)三：提升交易活躍度漸行漸近

申萬(wàn)宏源證券研究所市場(chǎng)研究總監(jiān)桂浩明指出，當(dāng)前A股成交量總體低迷，市場(chǎng)活躍度低，不僅難以匹配中國(guó)高層對(duì)資本市場(chǎng)“有活力”的要求，長(zhǎng)期也將影響資本市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力，必須推動(dòng)改革。

值得注意的是，日前中國(guó)證監(jiān)會(huì)副主席方星海公開(kāi)表示，當(dāng)前市場(chǎng)活躍度不夠，證監(jiān)會(huì)將采取措施，使交易進(jìn)一步活躍。

對(duì)此，潘向東認(rèn)為，提高交易活躍度，可考慮引入個(gè)股期權(quán)等金融衍生品，為投資者提供更多交易工具和交易方式，豐富投資者交易策略，完善整個(gè)市場(chǎng)價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能，有助于提高資本市場(chǎng)交易活躍度；同時(shí)，通過(guò)提供多元化交易手段和品種，允許市場(chǎng)多空雙方充分博弈，從而提高投資者參與市場(chǎng)交易的熱情。 

（原標(biāo)題：劉去易來(lái)，證監(jiān)會(huì)將面臨三大挑戰(zhàn)）